热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 5月底开始，豆油转入了下跌地下通道。截至7月21日收盘，连盘豆油指数上涨幅度多达10%。此轮下跌有其自身基本面的提高，也有原油市场的造就，但最主要的原因还是不受其他油脂下跌的推展。
未来发展后市，豆油自身供需矛盾并不引人注目，美豆主产区的天气、国内的收储政策、榨取情况、其他油脂展现出将要求豆油未来价格。因此，短期须要警觉菜油的高位消息传递，长年看涨大方向恒定。 供需形势提高 供应方面，与菜油和棕榈油的较低库存有所不同，由于第二季度国内油厂榨取利润爆表，天量大豆相继到港，国内豆油供应出现异常充裕。
海关数据表明，6月国内大豆进口1116万吨，同比增加19%；1—6月国内大豆进口量超过4504.4万吨，同比增加17.9%。按照这样的工程进度，预计本年度大豆进口9800万吨，将缔造历史新纪录。 市场需求方面，随着国内疫情获得掌控，餐饮、学校等停工复学，豆油市场需求转好。第一季度国内豆油表观消费329.5万吨，较去年同期增加41万吨，但在第二季度，豆油表观消费超过504.77万吨，较上年同期快速增长77万吨，第三季度将是豆油的消费旺季，市场需求这块或之后维持强大。
库存方面，截至7月17日，国内主要地区油厂的豆油库存减少至119.68万吨，上周为118.88万吨，增幅0.67%，自5月以来倒数11周下跌。随着油厂持续保持低开机率和低榨取量，豆油库存还将之后积累，市场缺油的现象继续会经常出现。 图为我国油厂豆油库存 收储政策提振 今年，中储粮收储豆油的传闻不绝于耳，从最先的收储100万吨到后来的收储200万吨，每次传闻一出都能提振豆油价格。
目前，传闻经过多方的佐证基本坐实收储豆油200万吨，基本以远月合约居多，其中部分将从盘面结算，这一点可以从大商所豆油合约持仓上获得证实，但明确的收储节奏目前仍不确切。对于国内100多万吨的油厂库存而言，200万吨的级别早已是十分大的数量。此外，中储粮大大从南美订购毛豆油。
油世界预期，7—9月，中国豆油进口量将超过40万—42万吨，创多年纪录。国家的收储政策提振了市场情绪，因而受到影响豆油价格。
天气窗口打开 就农产品而言，极端天气是价格上涨的必备条件，对油脂也不值得注意。目前，市场对厄尔尼诺现象的再次发生仍未有充裕预期，但对拉尼娜有一定的预期。澳大利亚气象局早已把拉尼娜现象徵至仔细观察，意味著未来几个月拉尼娜事件构成的可能性减少到50%，是长时间可能性的两倍。无独有偶，日本气象局也预计北半球秋季有40%的机会经常出现拉尼娜。
拉尼娜将造成美国西南部地区出现异常潮湿，有利于美豆生长。目前，美豆正处于生长关键期，美国国家海洋和大气局预报表明，7月底美国中西部将步入新一波热浪，牵涉到大豆主产州艾奥瓦州、伊利诺伊州、内布拉斯加州和密苏里州。天气窗口早已关上，任何风吹草动都有一点我们注目，若高温旱季造成美豆优良率上升，那么将引起豆油的下跌行情。
整体而言，豆油的基本面供需矛盾并不引人注目，大豆的高榨取对豆油价格构成一定压制，但在供需双旺的局面下，我们须要注目供需矛盾的转化成。笔者由此指出，短期须要警觉菜油的高位消息传递对豆油的拖垮，消息传递做到多仍是主基调。
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